(xiv) A não observância, pela Emissora, a ser acompanhado pelo Agente Fiduciário em até 05 (cinco) Dias Úteis de seu recebimento, do índice financeiro abaixo (“Índice Financeiro”), a ser divulgado, anualmente, nas Demonstrações Financeiras auditadas por auditor independente, devidamente registrado na CVM da Emissora relativas a cada exercício social encerrado em 31 de dezembro, a partir, inclusive, das Demonstrações Financeiras da Emissora relativas a 31 de dezembro de 2018, até a Data de Vencimento:

Dívida Líquida / EBITDA deve ser menor ou igual a 3,5 (três e meio).

Para fins deste item (xiv):

“Dívida Líquida” significa a dívida financeira total (incluindo mútuos), deduzidos o caixa e equivalentes de caixa; e

“EBITDA” significa o resultado da Emissora antes das despesas financeiras, impostos, amortização e depreciação ao longo do período de apuração dos últimos 12 (doze) meses.